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钢铁:二季度钢价上涨可期 把握三条投资主线

2019-10-09 18:04:49来源:励志吧0次阅读

钢铁:二季度钢价上涨可期 把握三条投资主线 2010-0 -22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

成本和需求双轮推动钢价上涨1、钢铁产量维持高位:预计全年粗钢产量6.25亿吨,同比增长10%。

2、成本上升不可避免:目前铁矿石现货价格与低点相比已上涨1 4.92%,铁矿石长协价涨幅可能为50%~60%。

、钢材内需旺盛:二季度钢材消费旺季值得期待,预计2010粗钢表观消费量6.05亿吨,同比增长7. %。

4、出口贡献有限:今年1~2月份我国钢材出口5 7万吨,净出口288万吨,预计全年净出口钢材2000万吨,仅占产量的 %左右。

5、二季度钢价看涨:预计二季度信贷相对宽松,钢价上涨的可能性极大。预计二季度钢价上涨幅度为20%~25%。

产品赢利能力分化明显1、冷轧板赢利丰厚;镀锌板、长材微利;中厚板、热卷亏损压力大。

2、二季度原材料价格继续上涨,钢材价格涨幅可以覆盖成本增加,行业盈利能力有望逐步改善。

理性看待高库存1、钢材库存水平不高:大中型钢厂总库存维持在700万吨左右,小钢厂几乎没有库存,库存/产量比也处于正常水平。

2、社会库存高企:库存一般从 月底或4月初开始下降,而今年从 月份第2周开始,库存就开始下降,接下来库存很可能进一步下降。

关注行业并购重组加速年内主要的并购重组事件主要有:

1、宝钢系——韶钢、广钢实质性重组,杭钢、新钢;2、鞍钢系——本钢、攀钢实质性重组,凌钢、抚顺特钢; 、武钢系——柳钢实质性重组,重钢;4、山东钢铁集团——济钢、莱钢实质性重组。

行业投资策略1、我们认为二季度成本对钢价有一定支撑作用,需求旺季值得期待,信贷政策二季度不会对钢铁行业伤筋动骨,我们看好二季度的钢价;同时钢铁板块仍具备相对估值优势。因此,给予行业“买入”评级。

2、重点关注自有资源、产品结构优势明显、受益于并购重组的三类公司。最为看好:金岭矿业、凌钢股份、宝钢股份、三钢闽光、韶钢松山。

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