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铜铝胶齐创年内新高流动性掀翻库存大山

2019-10-09 15:39:58来源:励志吧0次阅读

铜铝胶齐创年内新高 流动性掀翻库存"大山"

工业品又一次联袂暴涨,昨日沪铜、沪铝、天胶等品种均突破上半年反弹的高点,沪锌涨势也非常猛烈,可以说基本金属的表现极为惊人。截至发稿,伦敦金属交易所的铜和锌电子盘也创出了反弹新高。业内人士表示,由于宏观经济利好指标集中出现,使得金融资本市场疯狂对冲未来通胀风险,导致资金大量买入商品。在铜这一“领头羊”的带领下,基本金属正在展开推动型上涨。

而与价格的上涨相比,金属的库存目前还处在高位,尤其是LME的铝库存甚至还在不断创出历史新高。业内人士表示,铜铝的库存虽然很大,但其流动量绝大部分都是被“机构大户”控制,实盘压力并不大,况且目前库存已经不是主导因素,流动性的不断增加将基本面的“压力顶”掀翻。但一旦未来实体经济的恢复和库存的数据不支持,金属也存在回落风险。

基本金属迭创年内新高

昨日最为引人注目的品种,还是“领头羊”铜——沪铜突破了43000元大关,而伦铜则在随后突破了5400美元,截至发稿报5462美元,均创出了年内新高。昨日沪铜放量上涨,收盘全线走高。收盘各主要合约价格上涨1800至2080元,成交116.90万手,持仓增2.90万手至48.04万手。这也是沪铜有史以来的最大持仓纪录,意味着大量资金正在流入沪铜。主力合约CU0911以42430元,高开730元,日高价43760元,日低价42330元,收于43680元,涨1980元,持仓增6.63万手至21.49万手,成交69.18万手。

跟随着铜的涨势,前一阶段颇为低迷的铝也开始了强劲的走势。截至发稿,伦铝已经达到1747美元,而昨日的沪铝也逼近了14000元大关,内外盘均创出年内新高。昨日沪铝高开高走,收盘全线上涨。收盘各主要合约价格上涨255至475元,成交14.06万手,持仓增1.73万手至23.22万手。主力合约AL0910以13710元,高开100元,日高价13985元,日低价13710元,收于13945元,涨335元,持仓增2788手至7.02万手,成交7.83万手。

另外,虽然锌由于前期跌幅过大,未能创出反弹新高,但其涨幅依然凶猛,沪锌跳空高开,盘中窄幅震荡,收盘全线走高。收盘各主要合约价格上涨350至620元,成交25.43万手,持仓减1.13万手至20.36万手。同时,天胶高位运行,收盘全线走高,主力合约RU0911以16600元,高开300元,收于16685元,涨385元,创出了反弹以来的新高。

库存压力难挡价格突破

尽管价格在不断突破,但基本金属的库存近来也在不断增长。昨日,LME铜库存增加1800吨,达到26.5万吨,LME铜库存上周增加5575吨,取消仓单减少5500吨。这是伦铜库存自4月份以来首度周累计出现增加,与上半年反弹时库存不断减少的趋势相比,近日的铜库存呈现出整体转位增加的态势。昨日LME铝库存再增加6950吨,达到452万吨,依然处在每天都在“创造历史”的路径中。

“现在库存只要不是大量增加,对于走势来说影响都不大。”长城伟业机构事业部总经理李磊表示,铜、铝库存目前的流动性均不是很大。以铜为例,伦铜库存增长部分主要集中在亚洲地区,在目前的上涨态势下,只要不出现库存大涨,对于铜来说不会有太大影响。而铝虽然库存处在天量,但细细分析起来,其实盘压力并不大。“伦铝的70%是套利和仓单抵押头寸,其流动性很小,相当于三分之二的库存是被锁定的,”李磊说,加上国内一些“大户”也在有意控制市场流动量,因此抛压也不是很沉重。

流动性看涨欲望强烈

“有色股和期货共同上涨,这也是资金过多的表现,”李磊认为,正是由于资金的极大充裕,才使得各种套利机会都被及时运用,市场一旦出现获利空间就会立刻有资金跟进,因此股市和期市出现联动。“可以说,资金短期在有色上的看涨欲望很强烈。”

业内人士表示,这轮金属的上涨,也与中美两大世界经济引擎的宏观经济利好频出有关。目前美国房地产企稳迹象明显,中国二季度的GDP增长加快,而欧洲在汽车、废铜废铝消费上也有见底迹象,种种利好集中出现,更是让市场对未来通胀的预期变得强烈起来,这就导致了金融资本疯狂对冲未来通胀风险,这一对冲的最直接方式就是大量买入大宗商品。

“利好集中出现,就把顶给掀掉了,”李磊表示,短期看宏观经济和供需面都有中线利多,尤其是作为市场风向标的铜正在展开推动型上涨,铝、锌也会跟风上涨。一旦实体经济和库存因素不支撑,也会产生回调风险。

从品种上看,李磊认为铜是名副其实的领头羊;锌可能是在基建投资里受益最大的品种,虽然目前需求低迷,但短期也有上升势头;铝的当前实际消费、现货升贴水都还比较弱,但毕竟是有跟随铜的齐涨效应。“中线看,铝、锌不能看太空。”

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